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我们认为，PPP没有市场预期的那么悲观.4

PPP成为当前缓解地方债务压力、维持基建投资的必然选择.4

我们判断目前PPP项目大概率不会爆发系统性政府违约风险5

市场空间大：未来几年进入集中释放期，持续高增长可期6

地方PPP项目需求不断加大，全国入库PPP项目超十万亿.6

PPP库中环保项目数量占比25%、投资额超万亿.7

上市公司迎来重大发展机遇：快速确认工程期利润，回款有保障8

PPP模式进入全国推广实施阶段，环保项目落定速度加快.9

政策密集出台，政府推动PPP模式决心强烈.9

财政部两批示范项目落定呈加速之势.13

环保PPP项目加速释放中.14

行业策略：布局PPP和环保优质细分龙头公司15

推荐低估值+业绩增长确定环保PPP龙头碧水源、东方园林、聚光、东江.15

建议关注小市值优质细分龙头公司龙马环卫、大禹节水.15

国信证券投资评级.17

分析师承诺.17

风险提示17

证券投资咨询业务的说明17