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核心逻辑及基本框架..7

1、我国天然气行业具备较高的发展潜力.8

1.1、天然气作为主要清洁能源，具备较高发展潜力.8

1.2、我国天然气产业链及供需分析.9

2、行业驱动力一：环保压力倒逼政策加码，有望推动天然气行业快速发展13

2.1、从全球范围来看，清洁能源是能源消费的主流趋势13

2.2、环保压力倒逼，天然气行业政策红利不断加码.14

3、行业驱动力二：气改+低价进口LNG冲击，气价下行预期不断增强.16

3.1、气改政策逐步落地，气价下行预期进一步增强.16

3.2、LNG现货价格不断走低，将对国内气价形成冲击.23

4、“发电+交运+工业煤改气”三轮驱动，天然气消费行业方兴未艾.33

4.1、天然气发电：环保需求倒逼，气电占比有望提升33

4.2、城镇用气：交通运输用气需求有望快速增长.52

4.3、工业燃料用气：“煤改气”推动锅炉改造，设备需求预计超150亿元.62

4.4、化工用气分析：2020年消费量预计达454亿立方米64

4.5、天然气基础设施领域设备需求约为5000亿元65

4.6、“发电+交运+工业煤改气”三轮驱动，我国天然气设备市场规模将超万亿.67

5、行业评级及重点推荐个股..69

5.1、油气价差呈扩大态势，天然气交运设备行业持续受益69

5.2、给予天然气设备产业“推荐”评级72