目录

前言：绿水青山就是金山银山，环保产业发展进入新时期1

行业估值震荡回升，整体业绩稳定增长.3

下半年板块走势呈倒U型，子行业表现各异.3

板块业绩增长明显，营收利润创新高.4

估值稳中有降，看好后续进入上升期.6

国际视角：库兹涅茨拐点即将来临，环境产业进入高速增长历史阶段7

对标日美，中国即将迎来环境库兹涅茨曲线拐点7

日本环境产业发展历程：从“公害之国”到碧水蓝天9

美国环境产业发展历程：注重环境立法，“环保十年”成绩斐然15

国内观察：从“要我环保”到“我要环保”，环保内生动力加速释放.24

政绩考核体系：由“唯GDP论”向“绿色考核体系”演进24

环保管理机构：进行垂直管理改革，努力做到标本兼治26

环境执法力度：环境执法装上“牙齿”，执法力度显著提升27

环境管理制度：环保税、排污许可制助力长效机制建设30

工业环保风口已至，千亿级市场亟待爆发.34

排污标准趋严，加码环保投资.34

工业废气排放量屡创新高，治理市场空间巨大38

工业污水第三方运营将成主要市场增长点.42

工业固废处置需求急迫，环保领域蓝海市场44

能源机构升级趋势不改，关注“煤改气”产业链投资机会47

大气污染防治保持高压态势.47

能源消费结构调整势在必行，倒逼“煤改气”工作进行48

民用端“煤改气”推进超预期，已拓展至“2+26”城市以外区域51

工业端“煤改气”以小型燃煤锅炉整治为重点56

水环境治理：黑臭水体和流域治理景气度较高.60

重点流域水质改善，其他地区问题犹存.60

行业规划、制度密集出台带来监管升级.61

全国黑臭水体面积达1500平方公里，治理工作已经全面启动62

流域治理以水环境综合治理为主，PPP模式催生专业化运营市场空间65

南宁那考河流域治理PPP项目：内河全流域治理结合“海绵城市”66

环卫服务：市场化+跑马圈地，行业步入高速发展期.68

以政策为导向环卫服务行业市场空间明显.68

我国城市环卫机械化率仍有较大提升空间.70

PPP模式逐渐成为环卫市场化新主流72

环卫行业高速发展，竞争格局尚未成型.73

危废处置：行业景气度高，产能加速释放可期.76

政策法规相继出台，危废产能扩张提上日程76

中央环保督察“回头看”在即，危废惩治力度不减78

危废产量持续增加，处置空间逾千亿.80

传统焚烧填埋处置为主，水泥窑协同处置初显势头80

上市公司内生、并购、水泥窑协同切入，竞争格局初具81

PPP模式观察：从野蛮发展转为提质增效84

财政部PPP项目库：落地速度加快，环保项目受到资本青睐.84

92号文落地，规范管理、专业运作是未来发展方向.86

附件下载：2018年环保行业投资策略报告：库兹涅茨拐点悄然来临 行业进入发展新时期