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水务运营 被忽视的黄金 量价提升带来价值回归

时间:2018-12-07 18:24来源:http://www.gepresearch.com 作者:平安证券 点击:
【摘要】2002-2016年,我国城市污水处理产能由3578万立方米/ 日增长到14910万立方米/日,县城污水处理产能由310万立方米/日增长到3036万立方米/日,城市污水处理率从39.97%增长到93.44%,县城污水处理率从11.02%增长到87.38%。目前,我国县城污水处理率已完成“十三五”目标。我们预计到2020年底,我国城市污水处理率将达到95%,县城污水处理率将达到90%。

正文目录

引言.6

一、污水提标加速推进,供水投资趋于稳定.6

1.1污水处理全面普及,产能低速增长.6

1.2由“量”到“质”加速推进,提标改造创造新机会7

1.3快速发展期已过,供水投资趋于稳定.10

1.4PPP项目加速落地,水务存量市场得到释放.11

二、多因素驱动,水价提价在即.13

2.1成本上升推高供水价格.13

2.2提标改造与完善绿色价格机制推动污水处理结算价格上涨.16

三、水务上市公司经营稳健,抗风险能力极强.17

3.1水务上市公司发展远优于行业,龙头发展更具优势17

图表目录

图表1我国污水处理行业发展历程.6

图表2城市污水处理率已处于较高水平7

图表3县城污水处理率已处于较高水平7

图表4城市污水处理能力增速缓慢下降7

图表5县城污水处理能力增速迅速下滑7

图表6污水处理“十三五”规划重点强调提标改造8

图表7城市污水处理能力区域分化较大8

图表8提标改造整体市场规模约1亿立方米/日9

图表9主要水务上市公司执行一级A标准比例不足50%(2017年年报数据).9

图表10主要水务运营上市公司提标改造加速推进(亿元).10

图表11近几年全国供水总量缓慢增长10

图表12城市供水投资额增速下降.11

图表13我国供水产能利用率趋于稳定11

图表14限制地方政府举债政策及PPP政策一览11

图表15PPP入库项目见底.12

图表16PPP入库总投资见底.12

图表172016年各地供水存量资产可PPP市场化规模.12

图表182016年各地污水存量资产可PPP市场化规模.13

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