图23：迈为股份是我国丝网印刷领域最先实现进口替代的公司18

图24：总营收迅速增长，2014-2017CAGR达到162%.19

图25：归母净利高增长，2014-2017CAGR达922%.19

图26：净利率基本维持20%以上，毛利率维持40%以上20

图27：公司综合毛利率基本优于可比公司20

图28：2018H1新接订单近12亿（单位：亿元）21

图29：预收账款持续增长21

图30：子公司各司其职，现已形成激光技术、印刷与喷印技术、机械视觉三大技术平台21

图31：除了丝网印刷之外，公司产品基本涵盖了电池片生产的主要环节22

图32：营收整体高速增长，2014-2017年CAGR达41.8%23

图33：归母净利2014-2017年CAGR达96.8%.23

图34：毛利率和净利率呈现上升趋势23

图35：ROE和ROA维持较高水平23

图36：PECVD设备是营收主要来源（单位：亿）.24

图37：海外营收占比逐年上升，目前占比近40%.24

图38：公司客户集中度逐年下降，对单一客户依赖度逐渐降低25

图39：公司主要产品及应用环节26

图40：近年营收高增长，同比增速几乎维持100%以上.27

图41：归母净利润稳定增长，同比增速超100%.27

图42：毛利率和净利率呈显著上升态势且维持高水平27

图43：2017年公司PERC激光消融设备占比87%.27

图44：机械行业（申万三级分类）研发费用占总营收的比例（2015-2017年平均值）28

图45：专用设备龙头公司的研发费用占比（单位：%）.29

图46：先导在光伏串焊机领域和锂电设备领域做大做强以后，开始布局3C自动化设备和半导体设备29

图47：晶盛机电现已布局光伏、半导体、LED三大领域.30

图48：迈为股份在向光伏产业链上下游延伸的同时，开始向锂电、OLED、半导体等领域拓展30

图49：迈为股份的核心技术均可以拓展到其他领域31

图50：应用材料主要产品和对应下游应用领域32

图51：2013-2017年AMAT四大事业部营收（百万美元）34

图52：2013-2017年AMAT四大事业部营收占比（%）34

图53：先导智能中道制芯环节针对不同客户的不同解决方案35

表2：11月以来光伏相关政策梳理.6

表3：PECVD与ALD的Al2O3钝化膜制备工艺比较.14

表4：以140MW的PERC产线为例，丝网印刷、PECVD环节价值量高.15

表5：预计2018-2020年电池片环节主要设备的市场空间超230亿.17

表6：截止到2018H1，公司未确认收入的订单金额为22亿（单位：亿元）20

表7：截止到2018H1，公司在手订单超38亿（单位：亿元）25

表8：AMAT历次收购活动.33

附件下载：光伏行业迎拐点 电池技术更迭利好设备商