图表目录

图1：2013-2017环保板块营收（亿元）.4

图2：2013-2017环保板块净利润和增速（亿元，%）.4

图3：环保公司近三年资产负债率情况5

图4：环保板块近六年来现金流情况（亿元）.5

图5：环保公司近三年经营性现金流净额/营收比值变化情况.6

图6：环保工程类公司2017年的投资性现金支出（横轴，亿元）与营收（竖轴，亿元）具有一定的线性关系6

图7：2015Q3-2018Q3环保板块营收（百万元）及增速（%）7

图8：2015Q3-2018Q3环保板块净利润（亿元）及增速（%）7

图9：2014-2018Q3环保行业费用率变化（%）.8

图10：2014-2018Q3资产负债率和净资产收益率变化（%）.8

图11：2016年至2018年9月全国PPP综合信息平台累计入库项目数量和落地率月度变化情况9

图12：截至2018年9月底各省PPP项目落地个数和落地率情况10

图13.信用风险缓释工具（CRM）交易结构图.13

图14：社会融资规模存量同比变化（%）.14

图15：2015年以来市场公司债和短融券发行总额和票面利率变化情况14

图16：AA+评级产业债券信用利差（中位数）变化情况（bp）.15

图17：近一年地方债券发行情况（亿元）.15

图18：今年地方政府新增和置换债券月度发行额16

图19：环保板块过去8年估值情况（2010/12-2018/12）.18

图20：基金环保股持仓比例变化情况19

图21：截止2018年三季度末各行业商誉金额（亿）21

图22：截止2018年三季度末各行业商誉在总资产和净资产的占比（%）21

图23：截止2018年三季度末环保公司商誉在总资产、净资产占比公司发布22

图24：截止2018年三季度末环保公司商誉在净利产占比情况.22

图25：15-17年环保公司资产减值损失总计（百万元）23

图26:15-17年环各版块商誉减值损失总计（百万元）.23

图27：固定资产投资触底，未来有望企稳回升.24

图28：房建投资增速保持平稳，基建投资持续下行，工建投资回暖趋势不减.24

图29：建筑业PMI连续两个月反弹25

图30：基建投资增速走势图25

图31：房地产投资增速走势图25

图32：垂直管理制度改革后省级及以下环保机构监测、监察、执法由省环保厅领导27

图33：近三年我国环境监测设备销量（台）.27

图34：近八年我国环境监测设备年销售额及行业龙头占比.27

图35：2013年以来全国智慧环保、生态环境大数据项目规划建设分布图30

图36：网格化监测系统示意图31

图37：美国的垃圾清运量2000年左右达到顶峰，之后人均垃圾量有所下降32

图38：全国垃圾清运量（万吨）.32

图39：我国人均垃圾量在95年达到高值，近两年又开始增长33

图40：全国无害化处置比例33

图41：垃圾焚烧处理设施数量（个）34

图42：垃圾焚烧处理设施产能（吨/日）.34

图43：十三五新增无害化处置产能分类35

图44：全国各省焚烧处理产能（万吨/日）35

表1：2018年前三季度环保各板块净利润和营收增长情况8

表2：政府不断推进规范PPP的融资11

表3：国有资本今年介入环保上市公司的情况.16

表4：2017年部分重点公司商誉情况（亿元）23

表5：近期关于城乡区域协调发展有关的政策.26

表6：全国169个空气质量排名城市.28

附件下载：环保行业2019年投资策略：拨云见日 项目规范化将引领环保行业回归正轨