目录

1.金圆股份：区域水泥龙头转型环保，双轮驱动贡献业绩3

1.1.立足协同优势拓展危废新蓝海，向下布局商混夯实龙头地位.3

1.2.环保业务初露端倪，营业收入稳健增长.4

1.3.金圆控股为公司控股股东，赵璧生及赵辉父子为实际控制人.5

2.危废行业：长期维持高景气度，水泥窑协同焚烧大有可为6

2.1.危废处理缺口长期存在，限制跨省转移加剧地域错配.6

2.1.1.全国范围来看，危废的产生量和处理量之间存在巨大缺口6

2.1.2.危废跨省转移限制加剧了处理能力区域不平衡，青海地区缺口最大8

2.2.政策趋严，危废产业发展确定性高.9

2.2.1.相关政策不断出台和完善推动危废行业快速发展9

2.2.2.环保督查趋严倒逼产废企业交出“危废”9

2.3.水泥窑协同处置危废大有可为.10

2.3.1.水泥窑协同处置优势明显，有望快速推广.11

2.3.2.水泥窑协同处置资源稀缺，建成可长期维持超额利润.13

2.3.3.多种运营模式有利于快速推广15