近日，国家能源局发布2016年全社会用电量等数据。

       用电量同比增5.0%，发电设备容量同比增8.2%，发电小时进一步下滑

       2016年，全社会用电量59198亿千瓦时，同比增长5.0%；全口径发电设备容量累计达164575，同比增长8.2%。全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时为3785小时，同比减少203小时。此前国家能源局下发了13省市新建火电机组停建/缓建清单，以实现2020年控制煤电机组在11亿千瓦以内的目标。我们预计随着电源投资的放缓，发电利用小时数有望探底回升。

       电网基本建设投资完成额5426亿元

       2016年电网基本建设投资完成额5426亿元，同比增长16.9%。我们预计“十三五”期间电网投资额仍将维持高位，配电网与特高压将是主要投资方向。其中，2017年将是特高压直流建设高峰期，这将带动相关企业2017年业绩的高速增长，如许继电气、平高电气等。

       光伏装机量达34.7GW，创历史新高

       2016年全国新增光伏装机量达34.7GW，累计装机达77.4GW，高增长主要由于2016年上半年的抢装潮所致。我们预计2017年上半年同样有一波抢装潮，产业链价格将因此暂时企稳回升。从长期来看，“十三五”期间将是光伏企业比拼研发与产品成本的激烈竞争阶段，尤其是在装机规模较2016年减小的逆境之下，降本增效是唯一选择。此外，分布式光伏有望在2017年继续加大规模。

       风电装机量约18GW,2017年有望迎来抢装

       2016年全国新增风电装机量约18GW，累计装机达148.6GW，略低于预期。我们预计在2018年即将下调风电标杆电价的背景下，2017年行业将迎来一波抢装潮，规模或与2015年的30GW相当，行业景气度将逐步回升。

       行业竞争加剧，建议关注各细分行业龙头

       光伏行业方面，我们建议继续关注单晶龙头隆基股份，单晶市占率提升与海外市场的打开将使公司继续高增长。风电行业方面，建议关注整机龙头金风科技与运营商龙源电力。