城市化带动垃圾处理需求，政策推进垃圾焚烧处理。改革开放以来政府不断出台政策推动农业转移人口市民化，城市化水平不断提升。从2007年到2015年我国城市化率从45.9%增长到56.1%，根据“十三五”规划到2020年我国常住人口城市化率将提升到60%。随着城市化率提升大量人口涌入城市，产生的大量垃圾带动了垃圾焚烧发电处理需求。同时国家对环境保护日益重视，根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》等文件，到2020年底，设市城市生活垃圾焚烧处理能力占无害化处理总能力的50%以上，其中东部地区达到60%以上，垃圾焚烧发电将维持快速发展。相较于美国，我国对垃圾处理环保要求更高，对垃圾焚烧处理的重视程度更强，推动力度更大。

       预计“十三五”垃圾焚烧总市场规模达2,538亿元

       根据国家“十三五规划”，假设2016-2020年每年新增7.1万吨/日焚烧处理能力，1）我们假设一定的产能利用率（约80%）、吨垃圾处理单价（65元/吨）、吨垃圾发电量（280千瓦时/吨）、上网电价（0.65元/千瓦时）、上网比例（85%），则垃圾发电运营市场到2020年将达到390亿元，对应十三五期间CAGR（复合年均增长率）为22%，十三五期间总运营市场规模将达到1450亿元。2）假设单位垃圾处理能力的投资成本为40万元/（吨/日），则对应2016-2020年每年垃圾焚烧总投资为285亿元，考虑典型的垃圾发电项目投资结构看，工程土建、工程安装、设备以及其他分别占比25%、13%、38%、24%，则2016-2020年平均每年垃圾发电工程市场规模为108亿元，设备市场规模为109亿元，十三五期间垃圾发电总工程及设备市场规模分别达到542亿元和546亿元。综合考虑工程、设备以及运营市场，十三五期间垃圾焚烧总市场规模达到2538亿元。