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加拿大中游基础设施市场再整合 彭比纳收购同业对手布局LNG基建

时间:2017-05-10 10:25来源:http://www.gepresearch.com/ 作者:能源报 点击:
【摘要】加拿大中游基础设施市场再整合 彭比纳收购同业对手布局LNG基建

  受油价短期回温和美国石油监管松动等因素影响,能源中游领域的企业整合开始加速。5月1日,加拿大领先的中游服务供应商彭比纳管道公司(Pembina Pipeline)向同业竞争对手Veresen发起收购,这是近期加拿大本土中游公司在石油市场前景尚不明朗前的又一扩张举动。彭比纳也成为继横加(TransCanada)和安桥(Enbridge)之后,近一年内第三家展开企业收购的加拿大大型管道运营商。

  去年,横加斥资102亿美元收购美国德州哥伦比亚管道公司(Columbia Pipeline Group);安桥斥资280亿美元收购美国休斯敦独立管道运营商光谱能源(Spectra Energy)。这直接刺激了彭比纳的收购热情,随着加拿大西部液体天然气产量暴增,相关基础设施建设需求也随之水涨船高,彭比纳最终将目标锁定于天然气业务丰富的Veresen。

  壮大企业规模

  《金融时报》5月1日报道称,彭比纳宣布收购同业竞争对手加拿大管道运营商Veresen,包括后者债务在内,交易规模达到97亿加元,一个新的加拿大能源基础设施巨头呼之欲出。

  收购完成后,彭比纳的市场价值预计高达330亿加元,并将刷新在北美市场的强大存在感,不管是碳氢化合物产量,还是油气管道等能源基建设施,彭比纳的业务规模都将实现进一步壮大。

  《华尔街日报》指出,根据协议,Veresen投资者每一股Veresen股份将获得18.65加元现金或者 0.4287 股彭比纳股份,两者只能择其一。彭比纳表示,预计将支付高达约15.2亿美元的现金和9950万股的股份。

  这一收购价较Veresen 4月28日收盘价溢价23%,交易消息一经公布,Veresen股价上涨21%至18.4加元/股,这是其自2015年以来最高价;彭比纳股价则下挫3个百分点至42.18加元/股。

  彭博社消息称,彭比纳正在为这笔收购案申请25亿加元的无担保信贷额度,预计可通过内部产生的现金流以及中期票据和优先股进行再融资。

  两家公司均对这笔交易持乐观态度。双方在一份共同声明中表示,合并后的综合资产在价值链上将实现高度整合,不仅扩大了地理覆盖面,同时还能提升客户服务水平。可以肯定的是,新公司将受益于多元化的产品和服务,并拥有更为强健的资产负债表。

  目前,两家公司董事会都批准了这笔交易,预计第四季度完成收购,不过还要等待Veresen至少2/3股东的批准,以及加拿大和美国监管机构的审核。

  据悉,彭比纳首席执行官Mick Dilger将继续执掌新公司,彭比纳的普通股东预计将拥有新公司80%的股份。新公司将保持强健的资产负债表,预计2018年的税息折旧及摊销前利润将是债务的4倍,此外每股派息还将增加5.9%至每股18美分。

  “对双方而言,此次合并不失为一个理想的结合,以各自低风险、长期的服务商业模式为基础,进一步壮大和多样化各自的资产,以最终实现完美融合。”彭比纳董事长Randall Findlay表示,“新公司将为客户提供更全面化的服务,且业务整合能力和投资潜力也将得到壮大,这超越了我们‘单打独斗’的成果。”

  Veresen首席执行官Don Althoff也强调,新公司的发展将比原先更有优势和竞争力,彭比纳有着扎实的财务基础,而Veresen则占据着先天地理优势。

  加拿大《金融邮报》指出,收购完成后,彭比纳将在加拿大西部沉积盆地拥有强势地位,且将在全球大型原油储量拥有者中占据一席之地。总部位于卡尔加里的彭比纳,在北美能源行业服务了60年,拥有并经营管道等基建设施,输送各种烃类液体,包括常规和合成原油、重油和油砂产品,以及加拿大西部生产的液化天然气(LNG)。

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