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环保产业并购基金模式研究

时间:2015-05-28 11:03来源:中金公司 作者:信息发布 点击:
环保产业并购基金模式研究
并购基金的盈利模式?——赚取环保项目在一、二级市场的买、卖价差。1)通常来看,上市公司、私募机构作为劣后级出资人,发起设立基金,同时面向社会招募优先级出资人。2)基金规模在3-30亿元不等,存续期平均为5年。3)基金成立后,在一级市场以较低的P/E倍数收购项目公司,经过一段时间的培育,以更高的P/E倍数(合理溢价)注入上市公司,实现项目退出、获取投资回报。
 
并购基金的意义?——各出资方“共赢”。1)对于公司而言,一方面,作为基金出资方,可获取基金的投资收益;另一方面,通过接受产业基金培育项目的注入,可实现外延扩张。私募机构作为基金的出资人之一,将发挥资源、专业经验,遵循上市公司的战略发展路线,“有的放矢”寻找一级市场项目。2)对于私募机构而言,与上市公司成为合作伙伴,意味着一级市场收购的项目,有了明确的收购方,减小项目退出风险。3)对于社会出资人而言,并购基金运作风险不大(劣后出资人为上市公司,资金实力强),作为优先级资金方,每年可获取稳定的投资回报。
 
什么样的并购基金值得关注?——规模大、私募合作伙伴背景深厚。一方面,产业并购基金规模越大,可为公司带来越大的外延扩展潜力。另一方面,若合作的私募机构资源、背景深厚,则可更高效地为上市公司寻得优质项目。点击查看全球环保研究网首页 点击进入研究报告栏目
 
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