图表目录

图表1我国垃圾分类政策由号召到强制.5

图表2各地垃圾分类的阶段和主要内容梳理.6

图表3上海市在前端分类方面2019年更进一步，并明确惩罚措施.7

图表4中转环节从硬件到软件全面升级.8

图表5末端处置环节的重点在于提升湿垃圾处理能力和再生资源回收能力.8

图表6餐厨垃圾收转量的提升即拉动上海市235辆收转车的需求，对应规模约0.7亿元9

图表7餐厨垃圾收转量的提升即拉动试点城市5750辆收转车的需求，对应规模约17.25亿元.9

图表8中转站、网点的建设即拉动上海市市场规模增长约4.5亿元9

图表9垃圾收集转运产业市场规模预计增长近300亿元.10

图表10我国餐厨垃圾主要以肥料化、饲料化、和能源化处理为主.11

图表112019-2020年餐厨垃圾总市场空间预计超300亿元.11

图表12可回收物回收量2020年预计突破1000万吨.12

图表13环卫与再生资源系统更好的融合有助于更好的终端渗透和高效处理.12

图表14假设的垃圾焚烧项目各参数13

图表15垃圾减量越多，垃圾热值提升幅度需更高才能保证焚烧企业收入维持原来水平.13

图表16各公司垃圾回收模式汇总14

图表17龙马环卫收入增速受装备影响波动.15

图表18龙马环卫净利润短期波动15

图表19公司高端产品市占率仍保持稳定.16

图表20龙马环卫装备业务网络布局完善.16

图表21盈峰环境2018年末收购中联环境，形成了以环卫装备为主的环境服务商.16

图表22盈峰环境环卫业务成为收入贡献的主体.16

图表23盈峰环境环卫毛利贡献超70%16

图表24中联环境环卫装备市占率稳步提升.17

图表25中联环境环卫装备销量增速保持稳健高增.17

图表26中联环境收入保持稳健高增17

图表27中联环境净利润同样保持稳步增长.17

图表28公司2019年环卫服务订单保持高增.17

图表29中联环境高端环卫装备逐步向智能化全面推进.18

图表30中再资环在再生资源和固废基础上，进一步拓展布局.18

图表31中再资环收入利润保持稳健增长.19

图表322018年再生资源业务仍是中再资环主要来源19

图表33中再资环拆解量保持相对较高水平.19

图表34中再资环市占率（回收量口径）保持较高水平.19

图表35中再资环超5000个回收网点遍布全国.20

图表36中再资环产能增长，利用率仍有巨大提升空间.20

图表37中再资环补贴回收和营运效率均有所改善.20

图表38中再资环经营性现金流2018年有所好转.20

图表39维尔利收入保持增长21

图表40维尔利归母净利润2018年实现高增.21

图表41维尔利EMBT技术示意.21

图表42维尔利餐厨新增订单有望在未来年度释放.21

图表43公司围绕有机物综合处置，再城市环境和工业环境领域布局日趋成熟.22

图表44公司拥有一二线城市的优质焚烧项目，且业务覆盖污水、土壤修复、危废固废等领域.22

图表45公司新项目均有望再2019-2021年投产23

图表46瀚蓝环境系统化环境服务产业链.23

图表47南海固废处理环保产业园示意图.24

图表48瀚蓝环境垃圾焚烧项目统计24

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