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美尚生态:生态修复企业 外延并购协同互补开启高增长之路(2)

时间:2016-12-09 16:58来源:www.gepresearch.com 作者:长江证券 点击:
【摘要】公司主要从事生态景观工程施工,是国家高新技术企业,拥有城市园林绿化企业一级和风景园林工程设计专项甲级资质,为“双甲”资质的企业。2015年实现营收/归母净利润5.8/1.1亿元,其中生态修复占比72%,市政园林占比24%。

(二)并购绿之源增强生态修复领域竞争力.15

1、业绩承诺保障未来发展15

2、绿之源专注于矿山边坡修复与土壤治理16

3、收购完善公司业务布局,技术形成优势互补.17

(三)收购金点园林拓展西南市场,地产市政协同发展高增长可期.17

1、区域互补推进全国性布局18

2、业务互补提升产业盈利能力19

3、在手订单充足,完成业绩承诺无虞20

4、收购金点园林,并表增厚公司利润21

(四)PPP旅游运营布局未来发展.22

(五)股权激励保障内生增长.23

四、风险提示.24

(一)经营性应收款项较大的风险24

(二)市场竞争的风险.24

(三)自然灾害的风险.24

五、投资建议与估值.25

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