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兴蓉环境:成都市区域水务企业 打造“水务+环保”双主业(2)

时间:2017-09-15 18:10来源:www.gepresearch.com 作者:广发证券 点击:
【摘要】公司作为区域水务企业,立足成都市供水与污水业务,积极开拓异地项目和“水务+环保”模式。截至2016年公司运供水、污水处理能力分别达240.3万m3/日、278万m3/日,其中异地污水处理能力占比达30%。2016年营业收入30.58亿元,净利润8.74亿元,其中包括垃圾渗滤液、污泥、垃圾焚烧等环保业务收入,占比达到7.4%。

图表索引

图1:公司经过多轮资产注入成为成都市唯一国有环保上市平台(截至2016年底公司运营、在建及拟建项目)5

图2:形成“水务+环保”双轮驱动业务结构.6

图3:公司目前异地业务布局情况(截至2016年底项目分部).6

图4:成都市人口及自来水供水量情况7

图5:公司各项业务涵盖的成都区域版图(2016年).7

图6:公司在建工程保持较高水平8

图7:公司营业收入2011-2016年复合增速为9.8%9

图8:公司归母净利润增长率波动较大9

图9:2017年上半年公司营业收入业务构成.9

图10:自来水、污水处理业务仍是利润贡献主力9

图11:公司历年供水情况(2011-2016)10

图12:公司历年售水情况(2011-2016)10

图13:公司历年污水处理产能情况10

图14:公司历年污水处理量情况.10

图15:公司售水、供水均价情况(2011-2016年)11

图16:成都市居民水价2010年以来经历多次提价.11

图17:公司污水处理均价逐年下滑(2011-2016).11

图18:公司污水处理量构成.11

图19:2016年同类上市公司污水处理均价比较(元/m³).12

图20:2016年各地污水处理结算价格(元/m³)12

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