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上海环境:“2+4”战略已定 城市环境综合服务商加速起航(2)

时间:2017-11-07 16:23来源:www.gepresearch.com 作者:华泰证券 点击:
【摘要】公司“2+4”战略定位清晰,积极拓展“污泥+危废+餐厨+土壤修复”四大领域,市政污泥市场前景广阔,公司已拥有总计产能490吨/日的3个处置项目,期待未来拓展;危废领域资质产能亟待挖掘,公司运营的固废处置中心垄断上海医废牌照,同时医废可能提价,未来有望增厚公司业绩;餐厨垃圾供需缺口较大,将充分受益行业需求释放;土壤修复是当前环保热点,行业参与者稀缺,公司布局进程加速。

图表目录

图表1:公司历史沿革.5

图表2:公司重组历程.5

图表3:上海环境与实际控制人之间的股权关系(截至2017年6月30日)6

图表4:上海环境“2+4”战略.6

图表5:2014-2017H1上海环境营业收入情况(亿元).7

图表6:2014-2017H1上海环境归母净利润情况(亿元).7

图表7:固废与污水处理收入占比超65%(2016).7

图表8:固废与污水处理毛利润贡献近80%(2016)7

图表9:主营收入按地区分布情况(2016).8

图表10:毛利润按地区分布情况(2016).8

图表11:上海环境分部收入(百万元).8

图表12:上海环境分业务毛利率情况.8

图表13:分业务收入增速.9

图表14:上海环境营业总成本与增速(百万元).9

图表15:上海环境营业支出情况(百万元)9

图表16:多项政策鼓励垃圾焚烧10

图表17:三种垃圾处理方式对比10

图表18:我国城市垃圾处理情况11

图表19:城镇生活垃圾处理设施规模结构(2015)(万吨/日).11

图表20:城镇生活垃圾处理设施规模结构(2020目标)(万吨/日).11

图表21:垃圾焚烧处理能力持续增长.12

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