目 录

一、盈峰环境：传统装备制造转型环保大平台.5

（一）发展历程：从装备到环境的战略转型之路.5

1、装备业务增速较低，发展空间有限.6

2、转型环保领域，打造环保大平台.6

（二）实际控制人及控股股东具有强大资本运作实力8

二、以环境监测切入环保领域，监测+治理全面推进9

（一）环保税等政策再次催化，监测行业百亿空间有望打开.9

1、政策注入发展动力，行业成熟度进一步提高. 10

2、监测领域百亿空间仍具增长动力.12

（二）宇星科技：监测龙头再启航14

1、行业龙头立足监测，拓展环保全产业链 14

2、资质齐全+全国布局支撑订单体量扩大，技术先行提升存量客户粘性 16

3、应收账款回购顺利进行，周转能力有望提升. 17

（三）监测基础上向后端综合水环境治理延伸，环保产业完善更进一步 17

三、固废产业链持续加码：前有环卫蓝海，后有垃圾焚烧. 18

（一）机械化替代加速环卫装备发展18

1、人口红利消失+性价比优势+政府共促机械化替代18

2、机械化率提升空间大 18

3、环卫装备市场空间广阔. 19

（二）环卫服务：市场化进程高歌猛进.20

1、环卫服务市场规模超过2000 亿/年，空间广阔 20

2、环卫服务市场化持续高增速，到期项目进一步贡献增量21

3、环卫服务商业模式清晰，回款周期短，业绩确定性较高21

（三）固废前端布局——收购中联环境：环卫装备+服务全面推进，业绩增长迅速22

1、环卫装备保持龙头地位，各维度领跑行业. 22

2、发力环卫服务，在手订单高速增长，智慧环卫引领行业发展.25

3、协同效应明显，实现业务+业绩双提升26

（四）固废后端布局——收购绿色东方，垃圾焚烧项目稳健推进27