内容目录

公司概况：全国环境监测领域龙头企业..1.1..

产品最全、渠道最广的全国环境监测领域龙头企业.11

创始人科班出身，技术+管理优势互补.14

环保强监管时代下，环境监测行业进入加速成长期..1.5..

经济结构转型背景下，环保产业进入强监管时代，对环境监测能力提出更高要求15

污染源监测端：环保税、许可证制度等多项政策实施推动环境监测需求加速释放17

环境质量监测端：监测密度加大是必然趋势.23

竞争格局：监测要求提升，龙头市场份额有望逐步提升2.4.

从小而散到三大方阵企业初步形成.24

数据准确性要求提升促使订单向有技术的品牌企业集中.26

监测要求综合化、订单大型化促使综合监测解决方案提供能力越来越重要27

产品全、技术强、渠道广的行业龙头市场份额必然提升.28

核心竞争优势：产品全、技术强、渠道广，多年积累形成较强护城河..2.9.

核心竞争优势一：最齐全产品线，最完整产业链.29

核心竞争优势二：重金深挖研发护城河，多年积累技术实力雄厚34

核心竞争优势三：领先的服务与营销优势.35

他山之石，探究“丹纳赫”的成功之路3.7..

丹纳赫简介：生命科学领域的全球领导企业.37

丹纳赫发展之路：收购整合成长为行业巨头.41

聚光的外延扩张之路：精挑细选，提前布局，横向与纵向拓展并举46

成长能力分析：值得长期持有的环保优质细分龙头..5.2..

环境监测业务持续高增长可期.52

PPP业务为公司提供业绩弹性.56

图目录

图1：同行业上市公司监测业务营业收入对比（单位：亿元）9

图2：2015-2018年上市公司监测业务营收复合增速对比（单位：%）9

图3：2014-2018年上市公司监测业务在总营收中占比（单位：%）10

图4：公司成立之初至今发展历程.11

图5：公司业务板块划分12

图6：公司2014-2018年营收、净利润（亿元）及增速（%）13

图7：公司2018年分产品收入占比（%）13

图8：公司2014-2018年分产品收入对比（亿元）.13

图9：公司2014-2018年收入结构对比（%）.13

图10：公司2014-2018年毛利构成（亿元）14

图11：公司2014-2018年ROE、ROA走势（%）14

图12：公司股权结构.15

图13：2000年-2018年国内生产总值（亿元）及增速（%）.16

图14：08-17污染治理投资总额（亿元）及占GDP比重.16

图15：典型发达国家环保投资占GDP比重（%）16

图16：2001年以来全国环境污染治理投资总额（亿元）及变化情况（%）.17

图17：垂改后省级及以下环保机构监测、监察、执法主要由省环保厅领导22

图18：环保督察进程.23

图19：2014-2018年环保监测行业上市公司营业收入（亿元）25

图20：2014-2018年环保各行业上市公司营业收入情况（亿元）对比.25

图21：环境监测产业链.26