内容目录

2016 年新能源汽车产销将延续高成长  - 5 -

新能源汽车行业进入发展快车道 - 5 -

2016 年乘用车产量预计同比增长69%  - 5 -

新能源客车增速放缓，电动专用车需求有望崛起  - 6 -

2016 年新能源汽车总产量预计将达到 56.7 万辆，同比增长超过 50% . - 6 -

正极材料是电动汽车技术突破的关键  - 7 -

国内正极材料正由磷酸铁锂向三元材料过渡 . - 8 -

从国际电动汽车巨头的发展看三元材料发展的必然  - 9 -

国内正极材料开始由磷酸铁锂向三元材料过渡  - 10 -

2018 年三元材料的出货量将超越磷酸铁锂，成为市场主流 . - 11 -

三元材料在乘用车市场的应用比例将逐步提高  - 11 -

国内动力电池用三元材料供给紧缺 - 13 -

新三板正极材料行业投资建议 . - 14 -

风险提示  - 15 -

杉杉能源（835930.OC）：全球正极材料行业龙头 . - 15 -

公司简介  - 15 -

行业龙头地位打造核心竞争力 . - 15 -

新产能持续释放，夯实龙头地位 - 16 -

风险提示  - 16 -

天力锂能（833757.OC）：快速成长股的三元材料供应商  - 17 -

公司简介  - 17 -

掌握三元材料前驱体生产技术，奠定成本优势  - 17 -

三元材料新产能陆续释放，带来新的利润增长点  - 19 -

风险提示  - 19 -

卓能材料（834314.OC）：布局三元材料的磷酸铁锂供应商 . - 19 -

公司简介  - 19 -

公司的竞争优势 . - 20 -

布局三元材料，顺应正极材料技术发展潮流 . - 20 -

风险提示  - 20 -

图表目录

图表1：新能源汽车产量迅猛增长  - 5 -

图表2：2016 年1-5 月新能源汽车销量达12.6 万辆 . - 5 -

图表3：新能源汽车销量按车型分布格局 . - 6 -

图表4： 16 年1~4 月乘用车与客车的电池搭载量  - 6 -

图表5：2016~2020 年新能源汽车产量预测（万辆）  - 7 -

图表6：新能源汽车产业链图谱  - 7 -

图表7：四大材料占电动汽车总成本的39% . - 8 -

图表8：正极材料在动力电池成本中占比最大  - 8 -

图表9：不同正极材料性能指标对比 . - 8 -

图表10：国外新能源汽车主要采用三元正极材料  - 10 -

图表11：受政策影响，三元材料出货量略有下降  - 11 -

图表12：国内大量新能源汽车已经开始采用三元材料 . - 11 -

图表13：三元材料主要用于乘用车（16 年1~4 月数据） . - 12 -

图表14：2014-2018 年中国不同技术路径动力电池出货量预测  - 13 -

图表15： 2015 年中国锂电行业正极材料年度竞争力品牌榜单（截至2015 年9 月30 日）  - 14 -

图表16：新三板市场正极材料企业梳理（单位：万元）（截止2016 年6 月24 日） . - 14 -

图表17：2015 年公司实现营业收入23.16 亿元  - 15 -

图表18：2015 年公司归母净利润大增289% . - 15 -

图表19：2015 年上半年公司前五大客户情况  - 16 -

图表20：2015 年公司实现营业收入2.18 亿元  - 17 -

图表21：2015 年公司归母净利润达到1690 万元  - 17 -

图表22：公司产品毛利率显著高于同行业上市公司 . - 18 -

图表23：公司的主要客户 . - 18 -

图表24：2015 年公司营业收入大增155%  - 19 -

图表25：2015 年公司归母净利润1082 万元 . - 19 -

附件下载：新材料专题报告之锂电正极材料：关注优质三元材料供应商