目录

1.动力锂电池受益于新能源汽车持续高速发展.5

1.1政策大力支持新能源汽车，锂电风口转向动力电池.5

1.2动力电池到2020年需求量将翻五倍6

1.3锂离子电池产业链丰富8

2.正极材料：三元将成主流，高镍是趋势.12

2.1高能量密度“基因”决定三元必成主流12

2.2国内三元2019年占比将过半，未来制高点在高镍15

2.3三元电池需求带动上游锂、钴、镍、锰19

3.负极材料：石墨短期不可替代，硅碳产业化已经开始23

3.1石墨目前是主流，硅碳和石墨烯应用已经开启.23

3.2动力锂电铜箔利润高26

4.电解液：产能顺势扩张，制高点还看配方和添加剂28

4.1国内产能顺势扩张，2017年释放后将致价格回落.28

4.2未来竞争聚焦制高点：配方和添加剂31

5.隔膜：中低端过剩引来洗牌，高端技术符合未来需求31

5.1中低端面临洗牌，高端进口替代是大趋势.31

5.2湿法+涂覆改性是未来趋势34

6.封装：三种封装长期共存，看好大单体软包.35

6.1圆柱、方形、软包性能各异35

6.2软包份额将逐渐增大，动力铝塑膜将迎强势增长.36

7.投资策略：紧抓产业链龙头，关注制高点格局变动37

7.1动力锂电产业链各个环节对应的公司37

7.2重点公司38