目 录

1.公司简介：热电联产起家，转型铸就民营水务运营平台.4

2.运营业务未来三年CAGR大于40%，为业绩增长奠定基础7

2.1.污水处理市场仍有空间，“十三五”预计为4606-5644亿8

2.2.顺应行业发展趋势，深耕省内+省外扩张打造区域水务平台8

2.3.在手项目储备充足，新建+提标未来三年运营收入维持高增速8

2.4.商业模式清晰+真实现金流状况良好，业绩增长更具质量.10

3.阜阳项目示范意义彰显，黑臭河道业务提供充足弹性11

3.1.黑臭河道专项整治将开启，千亿市场空间待释放11

3.2.PPP政策引导方向为民营体制+强调运营，公司有望充分获益.12

3.3.公司在手多项核心优势，有望解决黑臭河道治理痛点13

3.4.阜阳示范项目落地，饱满工程订单为业绩提供充足弹性15

4.工业水处理市场空间待释放，收购麦王实现战略布局15

4.1.工业废水处理难度更大，概算市场空间为1796亿以上.16

4.2.催化剂一：自上而下，多项针对工业企业的环保政策加速落地17

4.3.催化剂二：自下而上，企业盈利能力提升利于环保需求释放20

4.4.收购麦王环境切入工业废水，技术+客户优势实现战略布局.20

5.引战投+强激励释放活力，多手段筹措资金助力成长22